受供应偏紧、新棉减产预期等因素影响，国内棉价近期快速上行，并在7月末创年度以来新高。“棉花价格有所上涨，但由于全球消费均比较低迷，公司纱线产品订单不足，价格变动未能覆盖棉价涨幅，近期处于亏损状态。”行业对消费市场的回暖翘首以盼。

上海钢联农产品事业部棉花分析师甘俊丽表示，当前纱线需求低迷，订单不足，行业对棉花的需求不高，或影响棉花价格进一步上涨，短期内棉价存在高位回落压力。到“金九银十”，在消费回暖和轧花企业抢收预期支撑下，棉价有望再度上涨。

棉价7月创年内新高

(资料图片)

今年以来，棉花期现价格呈现宽幅上行走势，2023年年内最高点超过18000元/吨，较年内最低点15032元/吨涨幅约20%。特别是自6月份以来，棉花价格涨幅加速，截至7月底，每吨涨价1600元左右。

对于棉花价格走强的原因，甘俊丽表示，一方面新疆因前期不利天气，棉花生长缓慢，长势普遍较弱，发育进程明显晚于往年；二是受保农稳粮政策性因素影响，棉花种植面积预估下调10%左右；三是新疆轧花厂产能过剩，新年度籽棉抢收预期偏强。

中国棉花协会调查显示：截至6月30日，全国棉花现蕾率98.3%，高于去年同期0.6个百分点；只有31.1%的调查户反映棉花总体苗情较好，同比低19.9个百分点。

今年持续高温的天气，对棉花的影响暂时有限。甘俊丽称，近期新疆新花进入盛蕾开花期，棉花长势情况较好，棉农加强田间水肥管理，目前高温天气对棉花影响不大，但需观察8月份棉花座桃吐絮期，若后期高温天气持续，或对新年度棉花产量有一定影响。

上市公司中，冠农股份（600251.SH）为棉花生产加工龙头。公司棉花加工能力为10万吨，主要产品为皮棉、棉籽等，贸易皮棉量年约15万吨以上，产品销售覆盖全国主要省市区。新赛股份（600540.SH）拥有14家棉花收购加工企业，籽棉年加工能力达到30万吨。

此外，多家纱线企业拥有一定数量的棉田，用以保障供应链安全。比如，华孚时尚（002042.SZ）此前表示，公司自有18万亩棉田，每年可产棉花3万吨左右。不过，公司自有棉花产量仅能满足一小部分原料需求，棉花涨价对公司影响不大。

纱企期待“金九银十”

棉价上涨会增加下游纱企的成本。由于终端需求不足，棉纱跟涨乏力。

据公开数据，7月份全国3128B级皮棉均价17513.88元/吨，环比上涨3.22%，同比上涨4.5%。同期，全国普梳高配32支纯棉纱均价24800元/吨，环比上涨1.22%，同比下降2.61%。

据Mysteel农产品数据，7月纺纱即期利润-85.6元/吨，纱线利润情况较差。

“目前内销、海外市场都不太景气，预期中的消费复苏没有到来，或者说复苏程度不及预期。”华孚市场证券部工作人员表示，行业都在期待终端市场的回暖。

甘俊丽表示，棉价上涨后，产业链各环节利润分配不均，目前上游棉花加工利润情况相对高企，轧花厂销售利润较高，而下游随着原料价格高企，纺纱利润亏损。“下游纺企用棉成本增加，叠加下游传统淡季氛围浓郁，棉花需求略显弱势。下游棉纱需求偏弱，纺企订单跟进乏力，成品库存逐渐累积，开机率略有下降。终端布料、服装需求疲软，坯布厂整体开机率3-4成，部分坯布厂有限产放假情况。”

对于棉花价格未来走势，甘俊丽表示，由于需求偏淡，短期内棉价或高位震荡。随着未来传统纺织“金九银十”旺季将至，订单情况将有改善，用棉需求将逐渐提高。加之国内宏观政策释放刺激消费的利好信号，下半年国内消费仍有潜力，预计未来需求将呈现温和复苏趋势，棉价、纱线有望继续回暖。

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